謝孟恭人生第一次商務出差，去的是千葉幕張的東京電玩展。節目開頭由善存益生菌贊助，三效順暢與舒眠兩款。
飯店在馬路對面，菸味在走廊上
行前規劃本身就很好玩。幕張附近沒有什麼好飯店，他一度想住東京市區再通勤進來，當地人提醒他，電玩展期間會大爆炸，坐車、搭計程車都可能塞在路上，最後決定住在旁邊，選了幕張新大谷，過一條馬路就到展場，東西可以直接丟回房間。一起來的朋友還是住東京市區、每天通勤進場，兩邊互相羨慕：他說你們那邊熱鬧，朋友說你這邊好近。
日本人給評價本來就嚴，他看到新大谷分數不高，還想過這會不會是雷，後來想說反正來都來了，是來工作的。實際住起來沒問題，只有一開始差點出包。他用 Agoda 訂房，到了櫃檯，飯店人員說他的房間是吸菸房；訂單上明明寫 non smoking，對方說那只是 request，是要求、不是確定的訂單，而且飯店沒有非吸菸房。他心裡立刻涼一半，問有沒有大一點的房間，結果大房間一樣是吸菸房。
當下他腦中閃過無數念頭，最後想說反正來都來了，以前也不是沒在網咖睡過覺。日本的吸菸房大概就像網咖，小一點的飯店，塑膠面板、冷氣控制器、排風口會熏出土黃色的菸焦油感。他還是升到比較大的房間，想說至少通風一點。走廊上的味道讓他很憂鬱，但房門一開，猜測是對的：大房間幾乎沒有菸味，有自己的客廳、兩張床，還可以泡澡，住宿這一關總算安心。
白底黑字的名片
出發前他特地去印名片。上一次去 Stratosphere 的活動，有團隊要換名片，他拿不出來，只能叫對方自己上網 Google 找信箱，事後覺得蠻不禮貌。他想要低調奢華的版本：白底黑字、好一點的紙、燙黑、壓凹，參考的是《美國殺人魔》裡那場互相比名片的戲。正式版來不及在電玩展前做好，先做了一個緊急備用的印刷版，紙挑了磅數高一點的。
盛大的攤位通常不好玩
網路上說，光排隊進場就能搞到崩潰。日本喜歡發整理券，什麼都要排，大家也都守規矩。他們拿到特殊票券，可以快一點進場；畢竟是來談生意的，能馬上去接觸有興趣的團隊。
大場館都是知名 IP，看下來沒有特別印象深刻。遊戲這種東西在家就可以下載 demo、或直接看影片，到現場除非是要拍 show girl，不然廠商也沒有準備太多周邊跟互動，少數像洛克人那一攤有準備一些東西，蠻多只是把東西展出來給你看看。以展會來說，他覺得電腦展比較好玩。
看完大廠才進到主軸，獨立遊戲。他接觸到先前寄信到信箱的日本團隊，成員幾乎都是各國的外國人，只是在日本成立 studio。接下來兩天到處看團隊，看到不少有趣的遊戲，也發現很多團隊的共同痛點：需要一個優質的發行商加行銷，這剛好是小南能滿足的。試玩用鍵盤滑鼠、PlayStation 或 Xbox 手把都可以。他挑遊戲的方法很簡單，就是 Anthony Bourdain 講的那句：看起來好吃就吃，看起來好玩就玩。
他先聲明沒有要臭誰。有些攤位搞得比較盛大，前面有 show girl、有 coser 在發東西，或一排五個穿制服的人在那邊發傳單，這種通常不好玩；反而是看起來乏人問津的，兩三個宅男排隊打遊戲、負責人很認真在介紹、攤位有點破的，蠻多都很有趣。他也遇到一款來自西班牙團隊的遊戲，跟對方說老婆也是西班牙 Alicante 來的，就直接聊上，交換了聯絡方式，覺得他們的遊戲做得不錯。
小南要當的那種發行商
他說明小南的定位：不是只掏錢支持，是掏錢加上不會有太多廢話，不會想拐你，也不會跟你要一堆 cut；同時幫團隊處理不擅長的事，像法務、簽約、發行、行銷，這些股東都有相關能力。跟這些團隊算是相談甚歡。
海外投資還在想。目前還是聚焦台灣團隊為主，但他們匯聚出來的力量跟資金量體，其實可以往海外進攻，所以這次也看了一些海外團隊。後面要思考的事情很多，例如投後管理怎麼做；也可能先把 portfolio 集中在亞洲，管理比較方便，真的進到歐洲再想 hub 要放在哪裡。現在確實接觸到歐洲、甚至美洲的團隊，這讓他蠻意外。
看下來，他覺得這些新創遊戲團隊充滿生命力。跟他們講話很高興，這些人在燃燒自己的熱血跟生命，做一件自己覺得很酷的事。他小時候也喜歡打遊戲，只是選了不同的路，跑去賺錢；不是說他們不賺錢，而是他們賭得比較大。他希望有機會可以協助他們，那些不錯的遊戲也都加進願望清單，就算只是當消費者，一定會去玩。
他在 deal sourcing 上算是幸運。在台灣小有名氣，很多好 project 根本不用動，就會有人餵到面前。跑到東京電玩展，人生地不熟，就有那種陌生開發的滋味：名片遞出去不一定有結果，就是交交朋友。這是他平常不會做的事，因為他現在閉俗又孤僻，根本不想認識任何人；可是為了小南、為了台灣的遊戲，他掛上微笑去換名片，連跟自己業務無關的會議，坐在旁邊聽也覺得好玩。這趟商務之旅有趣；常出差的人一定會說，那是因為第一次很新鮮，他相信，如果變成每個月都要來一次，說不定就不喜歡了。但久久一次蠻喜歡，下次還是會說服老婆讓他再來。
貼文是打暗號
他在臉書轉貼了 WCCFTech 一篇講 AMD 要漲價的文章，內容大概是 AMD 在晶圓代工這邊被台積電漲了 10%，再把價格轉出去。照往例，他會短評一下。他自己也發現，這些短評比較偏向意識流。《曼報》的 Manny 留言說，再發展個五年，這些點評說不定會變成一種文體；另一位聽眾說，節目講得很直白，但寫的內容像意識流，不太在意大家看不看得懂。他回說恭喜答對，但不是不在意，是真的沒有那麼多美國時間。
節目裡已經要把很多東西的起承轉合好好講完，貼文就變成他在打暗號：不太在意一般聽眾看不看得懂，只在意看得懂某些關鍵字的人，會不會就他丟出來的情報來跟他討論。對有些人來說像天書；節目已經相對淺白了，還是常在 Q&A 看到聽眾說聽了一兩年聽不懂，第三年才終於聽懂。那是一種專業，沒辦法。他的工作核心是股市交易，獲取情報最重要，如果意外讓大家有收穫，那就太好了。
他隨便舉一個例子。如果他在節目上只講一句「CCL 的降規事件」，圈內人一聽，短時間內資訊就爆了：上個禮拜某個大大在某個論壇發表某個言論，導致盤中一堆東西跳水，超多人跑出來罵，有人拿美國隊長做圖，有人寫文章，有人用那個萬年梗，接著外資券商發反擊文，有人認同。短短一句話，圈內人腦中瞬間跑出一整個禮拜的事；不在圈子裡的聽眾，可能正在健身房聽節目，只會想：所以到底發生什麼事？有時候他不用講發生什麼，只講事件，再講他怎麼看，就結束了。
漲最多的其實是記憶體
要把那篇文拉到節目上講，得先定義清楚：漲價的人是誰？台積電漲 10%？消息是不是真的？被漲的對象是誰？是 AMD。可是不會只有 AMD，要漲的話一定是大家都漲；市場已經在傳，明年最大的 foundry 有機會漲價。這非常合理，Jensen 自己就講過台積電的價格太便宜，C.C. Wei 也提過這些晶圓廠漲價令他羨慕，但他還是要跟客戶共同成長。如果真的缺，調整價格去反映成本，是很合理的操作。
接著就該切 AMD 被漲的產品是 CPU 還是 GPU，結果他的文章不是這樣寫，開頭直接跳針到「MSRP 的參考價值不高」。MSRP 就是標準售價；這幾年各種零組件都在漲，一張板卡上面不是只有 MOSFET 或 GDDR 在漲，被動元件、板子、甚至 socket 都在動，MSRP 不一定會及時跟著調整。消費者因此在市面上看到價格往上跑，卻沒看到 NVIDIA 或 AMD 對外宣布要漲價。為什麼？因為 NVIDIA 的賣法是整包 set 賣給下游的 AIC，GPU 搭配 GDDR 一起出去；AIC 收到的是漲價的東西，當然會反映到終端。所以就算沒有宣布、沒有 rumor，大家看到的價格還是往上跑。
他明明要寫 AMD，卻先花一段講 NVIDIA，因為他認為 NVIDIA 的顯卡漲價才是最重要的環節。他也懶得定義到底是哪一條產品，反正那是一個 rumor；在市場裡處理 rumor，有時候要帶一點藝術性，甚至要看當下的盤面做決定。最後他補了一句：漲最多的 factor 其實是記憶體，把晶圓代工特別寫出來，有點像在帶風向、讓台積電背鍋，台積電只是補刀的角色。認真寫會是這樣，但那不是他特別專業的部分；寫文章他常用意識流，把關鍵的 key facts 丟出來，看得懂的一定看得懂。他也順道佩服有些人寫《曼報》那種文章、寫食記可以寫到師承跟漁獲等級，那是文字天分，他沒有，他用聊的。
M4 就夠了的鬼故事
AI 供應鏈上超多環節在卡關，大家開始想很多 alternative solution。記憶體就是例子：有廠商開始討論，不要一直積極往更高的疊層、更高的 HBM 速度跑，八層甚至四層就好。TrendForce 寫 4-Hi 用在 H 系列的裝置可以，但在 AI 伺服器比較難；美國某些分析團體則認為應該往這個方向跑。原因還是記憶體缺貨。頻寬最重要，容量也很重要，可是容量現在有機會 offload 到外面的 DRAM、甚至 storage rack，或者用 CPU 的各種儲存，業界都有蠻多討論。
把層數降下來很直覺：良率可以變高，價格可以變低。但沒那麼單純，因為你還是需要那麼多容量，可能要多放幾顆，就會用到更多板材，缺貨的東西從這一項變成另一項，頭痛醫頭、腳痛醫腳，最後發現全身還是不太舒服。最近還有很多低規格的東西冒出來：CSP 的朋友提到，power rack 可能沒必要那麼快上線，因為原本目標的 Rubin 功耗不會到那麼高；機櫃也是類似的道理，想省錢、想快一點，就沒有那麼快往更高規格升級。
板材的鬼故事更熱鬧。有一種說法是，高速訊號在晶片旁邊就直接轉成光出去了，主機板只剩下低速控制訊號，那我用 M4 就夠了。之前大家已經講到 M8、M9，講各種夾層板要用什麼材料弄在一起，要用石英、PTFE 什麼的，夢都做完了，突然有人說只要 M4，材料持續升級、ASP 持續提高的敘事就會立刻被瓦解，市場也就出現恐慌大逃殺。
可是實際上不一定。把光引擎跟晶片封在一起的 CPO，理論上可以消掉 ASIC 到面板的可插拔光模組，或 ASIC 到背板、中板的長距離連接；但 CPU 到 GPU 的 PCIe Gen6、Gen7，還有 CXL 的 NIC 或 CXL 儲存，全部都還是跑在很高的速度，只用 M4 這種 10G 到 25G 的材料跑不太動。板材廠也提過，要導入 PCIe Gen6，材料就要從 M6 升到 M7。所以那個說法給的是一個大方向、一個思考方向，不會全面發生，因為科技最終就是會持續進步。
他每次聊這類話題都會下一個但書：即便某些環節真的被 disruption，用量其實是持續放大。例如 800V 有機會遞延，本來某一代要用，突然說要延後；但在他角度，終究要往那個方向去，所以他懶得先 sell the rumor、再等低點買回來，有時候根本不跌，跌兩根之後直接好幾根拉上去。板材廠過去發生過好幾次，鬼故事每次都在很短時間內被擊敗，實在沒必要去 trade。銅相關的類股也是，先被打爆，後來一堆都噴回新高。CCL 降規、記憶體降規、power rack 降規，某種程度上都只是短期的事情，因為運算效率越好、東西越強大，材料一定會往上迭代；超簡單的論述只講一段，沒辦法解釋板上的元件還是要互動，材料沒跟上，訊號就會損失。所以他看這是短期利空，會衝擊盤面，但不是長期不用那些東西。前陣子光通訊回檔，不是很多人說伺服器之間已經不用連接了嗎？後來七月修正完，光跑第一棒衝出去，大家又說光很香。看得超級短的人會被 rumor 打擊；槓桿開太大的人，就算不想看那麼短，部位也會被洗掉。
大盤在新高，一堆人轉空
過去一兩個禮拜，超多人在網路上說自己轉空、全面轉空，可是大盤就在新高附近，根本沒有掉下來。七月那個時候轉空還算合理，至少大家看到東西掉下來；在這裡喊空，是不是真的要警覺？他也會，如果注意到一些東西開始莫名其妙亂崩，他真的會比較有警覺。問題是大盤在新高附近，怎麼會轉空？因為一堆人手上的部位今天突破一根、明天就跌破，稍微小破底之後又拉上去；拉一個月看是越墊越高，可是每天盯盤的人，淨值一直往下跑。
他甚至聽到朋友的朋友，有在做動能的，過去一段時間已經跌破七月的低點。怎麼會跌破？就是每天看到強勢的追進去，隔天沒有辦法開高又丟，這樣搞個幾輪，錢就不見了。這個真的要小心。他前陣子看到財報狗的 Jeff 講，以他在股票裡的經驗，這種沒有連續性、比較扭的盤其實是常態，過去一陣子反而不是常態。謝孟恭自己加入市場之後，看到的多半是這種超級熱鬧的盤，所以會覺得那個才叫常態，會說現在盤好難做、沒有連續性；但這可能就是正常的樣子，那就趁現在好好習慣一下。他相信等 AI 大潮稍微告一個段落，會有更長的一段時間長得像現在這樣。
過度聚焦非常短線的東西，像「這個東西又要取消、又要 delay」，在市場上超常發生。最早 GB200 那個時候，有人喊到七萬多 rack，根本不可能；上漲的時候大家三萬、五萬、七萬越喊越高，下來的時候自己修正，砍單、遞延，變成五萬、四萬。可是認真研究，從頭到尾不就是兩萬嗎？上去的數字是大家在炒的時候自己喊上去、自己又喊下來。他認為這類似 trade 一個還在發展中的 roadmap：因為成本、供應或想快點上，東西沒在想像的時間點出現，大家就瘋狂 sell；但最終它還是會出現，等它再出現，可能又會上去。看你要聚焦短期還是長期，沒有對錯，完全看個人的交易週期。
那天他在電玩展，看到盤中一堆人在咒罵，有人說亂講。理性來看，那個人也不能說他錯：如果可以解決掉一些訊號的問題，短期內材料升級就沒有那麼窘迫，這樣講比較中性，大家也會認同。但如果突然丟一個殺手鐧出來，像前面海外的一些研調突然丟某種東西嚇大家，整個市場掉下去，那個人就會變成眾矢之的。即便他講的方向其實可以理解，差別就在用詞。
安樂死不是你安樂讓他死
上一集聊完安樂死之後，他收到一些私訊討論。有聽眾提到 AD、ACP 可以預先簽署，質疑為什麼不好好跟家人討論未來醫療處置的方式，把溝通的責任外包給至親。他坦言自己不知道 AD 跟 ACP 是什麼，但很多聽眾的說法他也覺得有道理。
節目面對的是不特定多數人，聽眾四十幾萬，一樣米養百樣人。確實有很多人的安樂死是「安我，然後讓你去死」。他也懂一些地方聽眾的處境：有些老人家感情沒那麼好，覺得那是你的身體，我跟你不好，可是你變成我的負擔；如果財力在某個水準以下、又沒辦法自理，變成家中某個人的承擔義務，那是不是就沒有資格決定自己的生死？這種話很不合理、很冷血，但如果你這樣覺得，可能你是在蠻不錯的家庭，無法想像。他在苗栗長大，身邊的朋友相對富足，觀念偏向世界大同；他小時候看過社會的陰暗面，可以理解那些人為什麼會這樣講。這中間有很多 edge cases，一定有討論空間，這也是為什麼會有法官存在：有人親自把家人送下去，後來發現他已經照顧了幾十年；也有老母親把重病的孩子送走，因為覺得自己快走了，孩子不知道怎麼辦。
他每次都說，講案例最困難的地方是聽眾太多，一定會有各式各樣的極端案例，可是沒有辦法改變的是通例：通例上，你不能幫別人決定他要生還是要死。社會上有很苦的人，他們講出很極端的東西，反映的是生活過得非常糟糕；我們也沒有辦法幫他什麼，所以有時候不用把話說得太死。他舉了一個很爛的例子：以前跟朋友一起經營飯店，業界有些人會用熱水壺洗內褲，通常是女生、大媽，喜歡用那種東西消毒。那難道房間就全部不該放熱水壺？就是會有人做奇怪的事，可是你沒有辦法為了那個很奇怪的人去改變全部人，還是要相信絕大多數的人是良善的。失職的父母、失職的曾祖父母也會有：你年輕強壯的時候我沒有受過你的饋贈，也沒有照顧過我，生的時候任務就完成了，現在你老了卻要我去照顧你，會想把這件事 over 掉，他覺得也蠻合理。
被需要的感覺是新的 DLC
有聽眾在法國念商學院，跟男友開始台法遠距離，問他對跨國遠距離的想法。他說遠距離真的不好搞，但如果只是短暫的，雙方有妥善的規劃，知道什麼時候要結婚、要有小孩，那就不會是太大問題；他們看過很多案例，最後一方就不回來了，你不回來，就要有把另一個人接過來的心態。只想且看且走，通常就結束了。設一個共同目標很重要，要一起往那個目標努力。
另一位聽眾是牙醫，說小時候以為考上牙醫系之後人生就沒有煩惱；長大後某個時間點到達自己定義的自由，好像也沒有過得比較快樂、比較不焦慮。疫情解封到現在出國旅遊大概四十次，有時候味同嚼蠟，沒有當初的喜悅。他問謝孟恭能不能像 Kobe 那樣給後輩一個 mission challenge。
謝孟恭說，一個人講的話會反映出他的狀態。他認為這不是 trading fun for joy。很多人的情況是：好不容易賺到錢，就覺得要好好享樂，要吃要玩要喝、要出國，因為他很匱乏，做這些事情會爽。他一直以來的講法是，你覺得這樣會爽，就盡量做，做到夠了為止，再去開啟一個新的 DLC；那是支線任務，不是一定要開啟的東西。他也不是要宣教，觀念還是那一句：你要選什麼，干我屁事；但如果真的想知道他的想法，他就講。
他自己就是這樣。像這次跑來日本出差，前兩天覺得很新鮮，昨天就在找有沒有辦法快一點回台灣。他跟老婆很早結婚，三十四歲就是二寶爸，也想過如果單身、如果獲得自由會怎樣。那次去德國看 Radiohead 是他第一次獨旅，老婆本來不會讓他去，他發起很大的抗議；一去就連續看了兩場 back to back，超級開心。他本來想說到德國要到處走走，結果每天在看玩具、挑小朋友的玩具，累了就回房間睡覺，叫 room service，跟想像的完全不一樣。有一個大哥講得很有道理：當你已經習慣、喜歡上被需要的感覺，那是非常有吸引力的；你在家裡會覺得自己非常有價值，可是出去一次，不一定會想要當一匹脫韁野馬。很多人對生命很有熱愛，跑去吃板前，他蠻羨慕他們覺得那很酷、會想分享；但他自己就覺得那種東西沒什麼好分享，超一般，因為錢可以買到的東西太廉價，現在誰沒有錢？十億大哥、百億大哥也沒有多屌，大家的生活都長一樣。鋪張消費、拐年輕美眉，他玩膩了，出國也不用考慮預算。
Fun 跟 joy 在哪裡？他說是被需要的感覺，跟你喜歡、你愛的人重新體驗童年。你沒有辦法回到小學、回到幼稚園去體驗當時的生活，可是跟著孩子就可以。所以在他的角度，沒有孩子就沒有 fun 跟 joy，因為前面那些東西對他來講已經沒有意義，做一百次也不會覺得高興。他這次來日本坐星宇的頭等艙，想說試試看，一點感覺都沒有，發張照片上傳也沒有；不是服務不好，就那樣，隨便掏錢都可以做到、可以重複做一百次的東西，到底好玩在哪。
他也不覺得那叫做 trading fun for joy。是你到某個時間點，會覺得生命很 empty，想要有新的 DLC。一般人可能到四、五十歲才走到那個階段，因為不是每個人都很會賺錢、很幸運或很有天分，所以台灣月子中心一堆四、五十歲的在生小孩，老來得子超高興；他們年輕時講話一定都很嗆，說什麼幹嘛要有這種拖油瓶。還沒到那個階段的人，跟他多說是無益的，他無法理解。所以他後來越來越懂家裡的長輩，雖然講話不中聽，可是他說你老就懂了。三十幾、三十五、四十歲，你會想跟朋友講這些，但一講就好像以前的老人家，所以你選擇不講，好好感受生活。他不會對聽眾發起什麼 challenge。
讓孩子在遊戲裡當壞人
有聽眾問 GTA6：老早就在講要上市，結果搞到今年才上。他想知道炒股、事件交易是不是受這款遊戲啟蒙，還有預計諾亞幾歲會碰這款遊戲。聽眾說媽媽以前都叫他不要玩，現在想想也確實，小朋友沒有建設好就碰到這個遊戲，可能會跟某個台灣藝人的兒子一樣。
謝孟恭說，這款遊戲跟炒股、事件交易沒有什麼關係。Take-Two Interactive 這支股票他是賺錢的，CD Projekt Red 他是賠錢的；之前的遊戲橘子事件，他也沒有獲得什麼收益，那時候是要出天堂。
會不會讓諾亞玩？會，他覺得沒關係。GTA 裡面非常自由，可以開車直接把一排人給鏟掉；其實每個人玩 GTA 都一定會這樣玩，但不是每個人都會跑去幹大的。他甚至有一個可能是反指標的意見：有這些遊戲讓一些人可以舒壓，社會上會少一些事件。就像日本同人展上面有各種超獵奇的色情小黃油，有些口味重到他都會皺眉頭；可是你不免會想，如果沒有這些東西讓人發洩，他不會做更奇怪的事。所以他後來懂，社會上有些東西的存在是有意義的，遊戲、影視，甚至修道院都一樣。有一種說法是，因為有這些修道院，每次生產力爆發的時候，那些沒事做、找不到工作、閒在家的年輕男生如果沒有地方去，就可能變成社會問題。
他會遵循遊戲裡給的年齡建議。像 Astro Bot 其實是非常親子的遊戲，但裡面綠色大魔王出來的時候，兒子還是會害怕；他注意到兒子害怕，就說這個遊戲你可能還不能玩，稍微玩一點，再讓你玩那個環節。他不會反對孩子玩遊戲。他媽媽以前就是讓他玩的那一個；他從小打 GTA 長大，Vice City 超讚，後來 San Andreas，再來 GTA5，現在要等 GTA6，等到花都謝了。小時候玩這些東西，算是有開啟他的一些想像，對英文的好奇、對遊戲設計之類的都有影響，跟炒股關係不大，可是對生活的一些看法有差。
前幾天跟一起來出差的朋友聊天，朋友問他哪些遊戲啟發他很大。他第一個說 GTA 系列，再來是英高的東西，特別是《艾爾登法環》，裡面的道具說明、壺人的劇情跟設計安排，都是很 twisted 的東西。可是那不代表玩的人會變得扭曲；反而他覺得，看了這些恐怖的人倫悲劇之後，會對生命產生敬畏，會知道要愛彼此。所以他不會阻止孩子玩遊戲，甚至很鼓勵。這一點跟馬斯克前幾天 PO 的一樣，打遊戲的人比較聰明，他相信。