Radiohead 日本跟澳洲場的門票，謝孟恭又一次沒抽到。錄這集時台灣時間快兩點，理論上結果還要再等一下，朋友早上已經有人被信用卡扣款，高度懷疑扣到就是中了。真的去對，只有少部分人抽到；抽到的人可以帶三個，算一算幾乎每個朋友還是上得了車。早上沒收到刷卡通知的，代表沒中。他討厭實名制跟抽選。德國那場綁的是抽中的那個人一定要去，另外三張可以轉讓。他希望留一條生路給抽獎苦手。他就是很想看，沒抽到也不會跟「沒抽到就算了」的人一樣放下。
一開始會抱怨。抽股票、抽發票、抽演唱會，每次都落空。後來看了些短影音，道家學者講：一個人如果每件事都很順利，就要預期自己可能很短命。危言聳聽，他後來覺得有道理。自己過得很順，或股票開始想截圖損益的時候，後面通常會烙賽。手游扭蛋別人雙蛋黃、三蛋黃，他抽到保底。他把這些小事當成把厄運先消耗掉，換相對順遂的人生。前幾集聊過 Radiohead，聽眾私訊分享喜歡哪首歌。
觀音照片成了共同語言
有位地方聽眾本來要來節目替母親許願。還沒排到留言密碼，母親就離開了。他還是完成一筆捐款，希望觀音帶媽媽去西方極樂。謝孟恭立刻拍了一張觀音的照片給他。Radiohead、育兒、那一尊小小的觀音雕像，變成他們跟聽眾之間的共同語言。他覺得對方看到那個東西，心情上可以獲得很大的安慰。
他沒有要講神力，也沒有說在這裡許願就比較靈。心中有一個信念，無助的時候至少像抓到一條繩子，隧道盡頭看得到光。自己走，心理壓力有時會大到喘不過氣。
信仰、玄學、有人叫怪力亂神，他以前完全不信。他不是那種去砸神像、跑去破廟睡一晚的白痴網紅。那種心態很高機率惹麻煩，不一定是神佛要罰，是人白目。他只是不覺得這東西幫過自己。直到 Choco 去做結紮，自己有了孩子，第二個孩子一開始身體有狀況，他才明白為什麼這些東西會變成很多人凝聚的核心。認真賺錢、找到最好的醫師、病房都安排好，沒有別的可以做了，能做的就是跟某種神秘力量許願。他去東京巨蛋打球也是在許願，希望那球打成安打。有沒有打到另說，當下心情很平靜，因為有一個對象可以說話，事情完成之後也有對象可以感謝。超出能力範圍的時候，人才會轉向這個。
他也知道有人什麼都不做，只想求神，拿錢去砸神棍。工具在某個層面上是中性的。郭董去拜關公，他去拜觀音，都是需要一個心靈寄託。他不會在節目大力推「你一定要找個神」，因為他自己也當過不信的人。不信的人你講一萬次還是那樣。人最終會找到某一種東西。中年之後有人打高爾夫、喝紅酒、打匹克球，年輕時無法想像。講話不要太鐵齒。年輕時他講過單身快樂一生。每個人最後不一定會變成他的樣子。保持開放就好。
近年他瘋狂追求內心平靜，為了這個，不排除斬斷所有連線。有些人最好停在回憶裡，寧可拿來追憶，也不要再見面。讓自己心如止水。
聽眾去神戶、大阪連看兩場阿妹。以前堅決不買周邊、不看演唱會，去年第一次出國看 GD 開竅，現在卯起來追星，問是不是太複雜的社會裡，這片淨土可以當內心寄託。謝孟恭這次是高雄場 BigBang，託人處理票，會帶兒子去，台北場去不了。聽眾問標題能不能用龍，這一集就用了。演唱會他小時候跟爸爸看歌劇就開竅；後來有一陣子覺得站著好累；接受自己可以坐在後面之後，又喜歡回去。
聯發科限 token，帳單先爆炸
上集剛聊到小型 IC 靠 AI 把生產力拉起來。Threads 上已經有民怨：大家俗稱大 M、麥當勞產薯條的聯發科，要限縮員工能用的 AI 額度。用量很大，持續往上刷，大概一家一個月就要支出個一兩億。公司想降低費用，去做自己的 data center；問題是若讓大家都湧進自建的低階模型，伺服器負荷吃不消，速度變很慢。工程師反彈：「你怎麼都不讓我花錢。」
他覺得非常兩難。預算無限，誰不要 token maxing。他自己有時也不太考慮預算，還是會想控一下。最新模型開到各種無上限，問一個問題會想跟它講：「拜託你不要思考了，研究到哪就給我。」再研究下去帳單狂跳，一個問題要幾千塊。相對中階、低階的東西，他相信也可以答得不錯。有時想測試一下，一回神發現已經跑了五分鐘，那張帳單就很大。個人使用、預算幾乎沒限制的人，都會覺得這東西愈燒愈大。何況公司還得對股東交代、對損益表負責，就會想管一下工程師。
這是陣痛期。公司沒道理不希望工程師如獲神兵。卡關的是成本。討論供應鏈時他很常強調，最終都回到成本。沒有上帝視角，也不是在玩模擬城市的沙盒模式。錢若無限，蓋城市一定先把管線鋪超乾淨，真的玩下去很快就 run 不下去，一般就是經費。現實比較像屎山程式碼：大平原上慢慢建，管線互相卡住，為了上面要蓋一條路，先硬拆、硬繞。看起來亂堆，它可以經營得很好，慢慢迭代上去。從零造鎮，中國那邊很多案例最後常常撐不下去；一個本來就在那邊的城市，慢慢更新，比較實際。
工程師不便宜，再加 AI 槓桿，績效可以更好。怎麼衡量是另一件事。歐美有些企業開始不往 token maxing 追，尤其比較小的公司，真的太花錢。他相信後面會撞出解法。台灣有企業在布局類似私服：落地伺服器，把機器跟最尖端的模型放在自己這邊，不用一直瘋狂上雲。一開始建置帳單會很大一張，後面算起來說不定蠻便宜，沒有那種很高的 recurring 一直無限堆上去。這個模式還要再試。
開源模型跟尖端模型比，表現還是差蠻多，是成本導向的選項。做美編、做文字，有人覺得夠用。弄到晶片布局、晶片設計，不一定夠，大概要等特化模型出來。目前用得比較順手的還是那些貴森森的模型，很多高價值產出還是要用到這些東西。站在工程師，一定想 token maxing；站在經營者，token maxing 的時候一定會設一些東西把人卡住。沒誇張到一個人只有幾美元。帳單擴張太快，先做調整。後面應該會慢慢開出路。
企業主已經是所有使用者裡最願意花錢的。連他們都開始踩煞車，供應鏈的想像有時不能跑太快。Muse 也是同一條線上的觀察。上集透露過，很多巨頭都在做類似的東西。Muse 爆紅，他們應該會馬上 roll out 自己的，聲量會掉很多，變成其中一個商品。
光輝十月，不要提早猜空
這個禮拜市場變得蠻好。夜盤期貨創新高，NQ 也極好。光輝十月如假包換，十月盤面整體轉向更好的方向。信念要維持住：不要太容易在震盪裡嚇自己，尤其大盤根本沒轉弱。過去一兩個月他一直講這句。提早猜空，很像 Michael Burry，會被嘎到媽都不認得。Burry 在前一波、特別是七月修正的時候，又被拿出來當神。有些散戶整天想找神拜，下來就找空方意見領袖說他們超屌、早就講對；真的上去又說他們超爛。這樣注定導向失敗。盡量不要跟大盤對做。除非已經確定轉向、均線下彎，再來討論都不遲。不要太早預判高點。
這個禮拜開始出現全面轉強，包含七月前各個題材輪著上、走到最後一波的被動元件跟功率元件。這一波最慢上去的也是它們，上禮拜終於動起來。身邊勇者還是很多，速度超快。passive 一起來，一堆人手上又裝滿被動元件。他這波手速沒這麼快，手上的東西都還走得好好，以光為主，光是這波最主要的壓注，就繼續留著。有點回到上半年盤要開始壓小時各種東西亂衝的味道。看下禮拜延續性能不能帶出去。這是一個不錯的盤。新高就是新高。還在講盤很爛、沒人會做，可能是選股不行。
被動元件跟功率，接下來幾個 Q 預估的漲價都還在。最主要缺貨聚焦在 AI 相關。沒壓 AI 相關，就是在賭排擠效應。排擠他放成比較 Tier 2 以後的故事：不是 AI 的，他就暫時不選。市場還蠻喜歡壓這種，很快就衝上去開燈鎖燈。上半年是一個族群換一個族群有節奏地走；七月剛把一些浮額清掉，好像也不需要一直在族群之間跳。抓好一些東西，他現在壓的 CPU 連日狂噴停不下來；有些人壓光，也好好的。短期就不太想換持股。
產業從年初至今維持在同一個趨勢上。三到五月噴超級無敵多，七月摔很大，就有人說故事是假的。他把這當成不學無術：把短線變化解釋成產業大變化。昨天看到一些 SSD 股票跳樓，接著有人說因為 HDD 誰擴產。HDD 廠商產能不多，就算真的擴很多，基期就很低，對產業影響不會太大。市場有時會因為小事反應，回頭看根本沒什麼。近期的案例是三零三七被講成西進題，大家講死定了、完蛋了、爆炸了，嚇到新高。盡可能鎖定產業趨勢。股價短期超漲，是操作者自己要考量的。
六十五趴的 BOM，本來就是美國的
光又有一個新故事。十月一號摩根士丹利出了一份報告。這份算傳聞，沒有白紙黑字列出美國商務部或 FCC 已經 finalize 某一條條款、要限制中國的光通元件。主要在講：未來這些光的收發模組 transceiver，只要有六十五趴的 BOM（bill of material，成分占比）是美國的，就可以持續出貨。同時，可能不會針對八百 G 或一點六 T 交換器的光通收發元件做太多限縮。
光模組是什麼，他給一個簡單架構。左邊是交換器或 GPU 的 server，中間一顆八百 G 的光模組。中際旭創八百 G 的 EML DR8 有拆解過 BOM，一顆 ASP 是三百一十五美元。最左側有一顆 DSP，數位訊號處理器，把訊號洗乾淨、重定時，收發都用這一顆。電從交換器進 DSP，再跑到 driver，放大到可以驅動雷射，接著 EML 雷射把它打出去。EML 是其中一種，可能八顆，對應可能有四道。再透過透鏡、隔離器、光纖陣列把光打出去。這邊有一個 know-how：怎麼把光對準。大家在討論大立光、FAU 各種，就是在討論誰可以把光對好。聽起來好像不難，但它很難。光訊號回來，進 PD（光偵測器）變成電，再到 TIA 把電流放大，回到 DSP，進伺服器。出去是 driver，回來是 TIA，都要經過 DSP。這一顆模組裡面，要六十五趴的 BOM cost 是美國的東西，才不會被這條禁令打到。
禮拜五台股、美股相關的都立刻反應。他乍看之下，並沒有立刻告訴你誰會被做多到。現在最先進的光模組，本來就在用 Broadcom、Marvell，或 Samtec，以及 Lumentum、Coherent 的雷射。沒走到矽光那條的八百 G，大概就是六十幾趴左右本來就是美國元件，跟摩根士丹利寫的對得上。你說它到底禁到什麼，好像也沒禁到什麼。未來中國若要推自己的 DSP、driver、TIA 或光電晶片，就會被卡，沒辦法用自家的去 cost down。若不往自家推，本來的美國占比就是這麼高。DSP 相關前幾集才聊過漲價，Marvell、MaxLinear、Broadcom，禮拜五股價都有起來。他自己的感受是原狀重申。大家反應很大，他猜心態是認為美國政府有意要處理，現在看起來比較寬鬆，可能是丟出來試水溫，後面搞不好再限縮，大家只是提早去賭。
剩下大概三十五趴、或三成以下，一大堆廠商去分：被動光學機構件、透鏡、隔離器、光纖陣列、PCB、外殼，可能是台商、日商、中商，毛利比較低的部分。光模組組裝能量，大概全世界有六到七成以上在中國。所以一開始有人說美國要封殺這條，節目裡也講過不太可能立刻這樣做：東西就在中國，現在封，自己的 data center 發展也會受很大影響。後來看起來是美國人的老樣子：毛利比較漂亮、比較核心 know-how 的環節留在自己手上，組裝外面人要做也可以做。美系相關的光廠商，電話會裡已經多次具體講，可能往東南亞或台灣發展，後面應該都會持續去做「去中」。又不敢推太極端，最上游的材料有些在中國掌握，趕盡殺絕，對方也反制，大家一起下去。他覺得這條不會推得太快。
報告所寫，會針對三點二 T 才做處理，已經是幾個世代以後的東西。炒股票會講得很早、很快就要放量，實際上會很久，現在就有人開始講 VR 又要遞延。即便禁令沒有立刻對什麼造成影響，市場還是會提早去想：後面再收緊，哪些人受惠。往 DSP、driver、TIA 壓，或一些雷射件，就很合理：封掉的是中國未來若想用自家雷射件 cost down，會撞上美國相關禁令，可能沒辦法出貨。
台系最直覺的想像是：對中國有禁令，會不會有些需求跑來台灣。有可能。美系廠用 BOM 成分看，不會立刻遭遇到危險，但會擔心夜長夢多，先降低對 China 的依賴。比較便宜的機構件、光學件，甚至組裝，往台灣找還是有機會。EML 雷射有沒有可能找台灣人做封裝。核心受惠是美系廠；轉單比較偏向間接想像，確實有可能發生。DSP 這邊，台系就只有一家，聯發科下面的達發。目前應該鎖定出貨在四百 G，一個 lane 大概五十到一百 G。要走到三點二 T，對它也是幾個世代以後，不會是第一波受惠。要有六十五趴美國價值，它是台灣的，不算美國，也不在那張清單裡。中國若要去美化，有些東西有可能轉到台灣。最早對中國下晶片禁令的時候，台灣這邊趕在封鎖前拉貨，有可能有一些這種排擠進來。
中國 DSP 選項不少，最大問題是沒辦法 secure 到先進製程產能。有謠言說可以用比較差的機台反覆曝光，土法煉鋼硬幹；也有傳言後面要自己搓出一台 EUV。這些還偏向想像。在這些沒確保之前，就算 DSP 設計能力不錯，拿不到三奈米或五奈米，產品就做不出來。現在最尖端的 DSP 跟 GPU 產能是共用的，要跟 GPU 搶，lead time 可能持續拉長。沒辦法拿到先進產能，就可能用自家設計去投片，白手套非常困難；再來是找第三方，找到 TSMC 投片當替代。不走中國這條，台灣還有一條：美系要找 second source，以前找 China，China 不能用就找台灣。長期來看，他覺得這個故事蠻 promising。
最近海外也有研調發：未來一些光通關鍵零組件，中國已經在大擴產，有可能把整個價格玩壞。這條禁令來得正是時候。若要求 non-China、或美國 only 在 BOM 表裡占比要到多少，中國想卷人家也沒辦法，只能卷到自己跟相關的快樂好朋友。這一條後面怎麼發展蠻關鍵。他仍要強調，摩根士丹利寫的比較偏向傳聞，先大概評析就好，不要太認真看待。
量化是排位賽，匱乏養不出 Amazon
身邊做 quant 的人，門檻比較高，進去頂尖交易公司當 quantitative 的，數學跟理解力大概都很好，高比例是數學、資工天才，也有後天修煉才入行的。這不代表賺得比較多。兩邊玩的遊戲不一樣。謝孟恭他們比較像積分制：不一定在某個特殊領域搞特別好，整體綜合評價不錯，就有機會持續往上疊，長期投資、持續參與，打出漂亮成績。量化競爭比較像排位賽。程式最快、系統延遲最低的那些高頻，有機會一個人把大家的利潤吃光。一樣絕頂聰明，設備輸人、策略沒人家好，利潤就被搶占很多。題材、基本面、中長期投資，生活圈簡單很多，有機會每個人都賺到錢。去拼高頻，設備輸人，一身神力也不一定有很好的收益。
他自己去做 quant，他覺得應該沒辦法。每次聽到這個東西可以拿幾趴，會想賺這一兩趴意義在哪。對方的玩法是把一筆資金用成很多筆，他們是 T 加二，人家可以搞到 T 加五，一筆資金玩好幾次，用各種東西疊床架屋槓出超大的東西。確定的趴數槓很大，也可以賺很多。那不是他喜歡、或會想研究的。
朋友在紐西蘭打工度假，說那裡的酒超級多。他很想去，還是要等到孩子稍微大一點。紐西蘭的酒他喜歡一個產地叫 Central Otago，Pinot 超棒，價格又實惠。法國的酒超級貴，義大利相對便宜，去紐西蘭像來到一個新的天堂。開車那題他只丟四個字：行車平安。
美西一位二寶爸，四十出頭，近幾個月跟著加強運動，帶著十歲的大兒子 Max 天天在社區健身房跑步。Max 過生日，爸爸要他天天開心、勇敢追夢，不用擔心金錢，爸爸會搞定。謝孟恭說感動。這個爸爸不缺錢，要的是陪伴，生日記得回來看看。身為家長的終極目標，是跟孩子維持一個很好的關係。賺錢這種苦差事交給爸爸處理。兒子可以更優雅地做一些事情。
他問過自己：美國可以孕育出很多超級大企業的核心，是不是因為他們沒有這麼匱乏，心態上跟物質上都是。台灣真的有錢起來的代數跟傳統強國比差很多，很多人還是很匱乏的心態，今天有錢就趕快賺，能撈就撈。股票上市公司你也知道，沒有 dividend、沒有配息，跟你講上市就要一直虧錢，誰要投你，還不願意給 PE 乘數。這種心態養不出美國那些軟體巨獸，甚至像 Amazon 這種，上來還故意一直賠錢，就是要持續擴張。這種東西在美國長得出來，在台灣長不出來，他覺得可能跟這種心態有關。他還是會給兒子一些商務訓練，成本還是要知道，只是不必像他們當年不知道下一餐在哪、很缺錢，什麼能做都要做，搞到自己很 desperate。兒子可以有一些戰略縱深，有些東西他可以選擇就是不要做。以前幫一些人工作，不想幫還是做，因為沒錢。這件事身為爸爸的扛掉就好。
不知道要吃什麼，他也是。他跟老婆去東京，看到旁邊這家、看一下評價就進去；不然跑去東京車站吃麥當勞，因為老婆對各地麥當勞有執念。會抱怨不知道吃什麼，他大膽猜想是家裡有人期待你要知道要吃什麼。平常連要穿什麼都是老婆決定，不然就是優衣庫老闆送了一大堆。紅酒以前也沒想法，突然間產生想法，帳戶就要哭了，直接推到極限。家庭和諧的關鍵，最好一家裡面有一個人對某些東西有想法，大家都聽他的。這集錄的那天晚上他要去吃牛排。
身體左右不平衡，功能訓練可以調。最近有頓悟，推之所以發得不乾脆，是注意到下背在用力。洗手台對他這種一百七十六、一百七十七的男生來說偏高，整天彎腰對身體不好，解方是腿張開一點變成馬步蹲。久坐是問題，坐太挺也是，下背持續發力，這就是為什麼每天背愛痛。
想要跑車的那段最快樂
時間怎麼分配。他到現在都還比較彈性，唯一固定下來的是變成早睡早起的人。以前晚上會打英雄聯盟大亂鬥，現在沒辦法，十一點就躺平要睡覺。顧小孩有一段時間一定會出去看一下，那段時間就是要陪小孩玩，盡可能避免任何晚上在外面的應酬。晚上不太愛出門，時間就騰得出來。人生順位順清楚，時間一定擠得出來。
空虛感，可是會想買跑車。珍惜現在。想要買跑車，這是最快樂的。買到之後，人生是無限的空虛。最快樂的那一段，是還在存錢要去做某件事情的那一段。跑車已經在車庫，它就變成你有的東西。有的東西不會獲得快樂，想要的東西才會。
大武營傘訓有個地方叫白宮，會鬧鬼。原住民弟兄染病毒被隔離在那邊，晚上夢到日本兵在追他們；後來幫忙打掃，一進去右邊有一尊地藏王菩薩，仔細看根本是關人的地方，中間是操場。謝孟恭先丟傘兵那句：忠義剽悍、勇猛頑強。他自己是特一營，下部隊在桃園龍潭，每個傘兵阿兵哥都會撥去大武營做傘訓。現在拆掉了，他不知道現在傘兵去哪裡跳傘。以前在大武營是當兵最快樂的時光之一，特戰兵伙食比較好，雙主菜，夏天還有剉冰。白宮外面是白色的，江湖傳說是日據時代的刑場之類。他自己沒進去過，同梯弟兄有，發生過一個很北爛的故事。
連上有個軍官，好像是老中尉，大家叫他黃鼠狼，長得有點猥瑣，對阿兵哥非常兇。有一次派公差，帶阿兵哥進白宮打掃，路上就講鬼故事。後來去觀察大武營一些格局就明白：有些寢室還沒放床、裡面是空的，先擺庫房的庫存，為什麼只有最裡面有一個床鋪，因為那是監獄。有一次晚上很熱，強迫大家掛蚊帳，掛了又吹不到電扇。他把蚊帳丟掉藏起來，半夜被黃鼠狼叫起床，下來把蚊帳找回來，在庫房裡找一找，才突然意識到這裡是監獄。人家講刑場，應該都是真的。
黃鼠狼帶一群阿兵哥進去，一樣在那邊嚇人。弟兄講，下樓梯時聽到聲音，一開始還壯膽，不用怕，這邊有地藏王，真的有供一尊。再下去聲音突然變超大，黃鼠狼自己嚇到，軍官第一個跑。大家看到軍官跑，掃把丟，全部衝上去。回來之後，大家對那個地方更加敬畏。還有八尺大人：睡上鋪往腳邊看，有人在看你，上下鋪很高，不會有人這麼高。看到他，不要叫，默默回去睡覺。
他自己也遇過。半夜在一個臨時寢室，跟鄰兵，高中同學，一起約去當傘兵，兩個人都聽到聲音。鄰兵問要不要下去看。他說千萬不可以。鄰兵那時候有點像中邪，竟然說要下去看。後來趕快睡覺，隔天就不談了。大武營確實有蠻多這種故事。其他都變成回憶了，因為那個地方拆掉了。